首誉光控-瑞丰2号资产管理计划

瑞丰2号资产管理计划

中国证监会

首誉光控

 在售

36个月

6500万

其他方式

年化8.0%+80%浮动

固定+浮动

100万

待定！

2016年03月～

质押贷款

工商企业

受让首誉光控原资管计划持有的深圳远致富海三号投资企业3.52%的份额、深圳远致富海三号投资企业持有深圳高新投20%股权。

项目退出。

1.深圳国企改革第一股：2014年年底被深圳国资委定义为深圳国企改革第一股，引进社会股东，促进效率优先，引进了包括深圳远致富海（深圳国资控股的有限合伙），恒大集团，海能达002583等三家社会股东。
2.优质的投资标的：深圳高新投集团有限公司是深圳国资委旗下的一家全牌照综合金融服务集团，已成为国内工程担保业务和中小企业融资担保业务规模最大、业务网点最多的企业之一，是国内最早设立、最具知名度和品牌影响力的专业担保机构之一，连续6年获得担保行业AAA信用评级。公司业绩优良，净资产收益率接近16%，净利润率超过50%，现金分红率高达5%，近年来业绩高速成长（年均增速在30%以上），且主要行业（如工程担保）仍处于发展早期。
3.和众多大佬共同看好深圳国企改革：首誉光控作为远致富海三号的LP，同为LP的还有平安永泰（平安集团旗下投资公司），富安娜002327，贵州茅台600519，还有直接入股的恒大集团，海能达002583,投资大佬纷纷看好。
4.入股价格低，安全边际高：入股的价格约为2.57元/股，整体估值91亿，按2016年预测利润7.8亿（2016年上半年利润3.9亿），2017年预测净利润9亿计算，2017年底的净资产80亿，2017年预测市盈率10倍，市净率1.13倍
5.有确定性的上市退出路径：深圳高新投作为深圳国资少有的未上市优质资产（高新投，深圳地铁），在国企改革的大背景下，深圳国资委力争提高旗下资产的证券化率，深圳国资委共有23家上市公司，其中7家为无主营业务的壳公司，高新投将通过向上市公司定增股票实现退出。

两大管理人实力强：1.GP管理人深圳市远致富海投资管理有限公司是一家注册在深圳前海的大型并购基金管理公司，成立于2013年6月。公司股东为深圳国资委下属的深圳市远致投资有限公司（40%）、深圳市东方富海投资管理有限公司（30%）和信达建信（重庆）股权投资基金管理有限公司（30%） 2.中邮基金100%下属子公司，首次注册资本5000万元人民币， 2014年4月，中国光大控股有限公司(165.HK)通过旗下全资子公司增资首誉资管。首誉资管的注册资本增至1.2亿。截至2016年11月30日，首誉光控受托管理规模累计总额近1120亿元。光大控股是国务院直属光大集团的核心企业，香港上市公司（代码165），总资产323亿港元，净资产299.56亿港元，是光大证券（股份代号：601788）第二大股东和光大银行（股份代号：601818）的第三大股东。

资管计划管理人-首誉光控
首誉光控资产管理有限公司：中邮基金100%下属子公司，首次注册资本5000万元人民币， 2014年4月，中国光大控股有限公司(165.HK)通过旗下全资子公司增资首誉资管。首誉资管的注册资本增至1.2亿。截至2016年11月30日，首誉光控受托管理规模累计总额近1120亿元。光大控股是国务院直属光大集团的核心企业，香港上市公司（代码165），总资产323亿港元，净资产299.56亿港元，是光大证券（股份代号：601788）第二大股东和光大银行（股份代号：601818）的第三大股东
项目投资管理人-深圳市远致富海投资管理有限公司：GP管理人深圳市远致富海投资管理有限公司是一家注册在深圳前海的大型并购基金管理公司，成立于2013年6月。公司股东为深圳国资委下属的深圳市远致投资有限公司（40%）、深圳市东方富海投资管理有限公司（30%）和信达建信（重庆）股权投资基金管理有限公司（30%）远致富海投资管理有限公司2014年已完成的投资项目有数字天域借壳上市、深特力增发、及深圳科达利IPO，凭借股东的资源优势远致富海定位于深圳国资资源整合.
投资标的-深圳高新投：深圳高新投集团有限公司是深圳国资委旗下的一家全牌照综合金融服务集团，已成为国内工程担保业务和中小企业融资担保业务规模最大、业务网点最多的企业之一。本次混改是深圳国企混合所有制改革第一单，高新投自成立以来持续保持稳健增长，是国内最早设立、最具知名度和品牌影响力的专业担保机构之一，连续6年获得担保行业AAA信用评级。公司业绩优良，净资产收益率接近16%，净利润率超过50%，现金分红率高达5%，近年来利润高速成长（年均增速在30%以上），且主要行业（如工程担保）仍处于发展早期。2015年净利润6亿，净资产64亿，2016年预测利润7.8亿（2016年上半年利润3.9亿），2017年预测净利润9亿，净资产超过80亿，按入股价计算，市盈率10倍，市净率1.13倍。

上市收益测算：
按2017年7月停牌，国资委，董事会，股东大会，证监会审批平均历时8个月计算，2019年3月项目可以实现退出，2018年预测利润为10.5亿。
1、保守：2018年20倍市盈率，估值为210亿，总收益为130%，费用后收益为94%； 
2、中性：2018年30倍市盈率，估值为315亿，总收益为246%，费用后收益为178%； 
3、乐观：2018年40倍市盈率，估值为420亿，总收益为362%，费用后收益为256%。