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研究报告:中国投资者信心指数回升!

信息来源:来源网络   更新时间:2015-11-20  点击量:1966
导读:国海富兰克林基金中国投资者信心指数(以下简称信心指数)是个先行指标,以投资者的情绪角度分析投资行为的心理变化和市场的冷暖程度,从而预判大盘走势。


      从2013年6月至今,信心指数从45%攀升到53%,全年有9个月位于50%以上,维持着缓步上升趋势,可以说经历了一年时间投资者信心得到极大的修复。
 

      上证综指同期走势复杂的多,从1980点低位开始,经历了强势反弹、下探以及长达数月以2000点为底的横盘整理。除了政策频出的9月,凡是信心指数低于50的时候,上证指数总是处于相对的低位;而信心指数强势拉升的月份,总能带来后月度股指的走高。
 

      从上证指数与信心指数的联合走势来看,上证谱写一出"秋收冬藏"的形态,而信心指数的拐点也引导了上证T+1的走势。信心指数与上证综指自2011年至今的走势散点图呈现了两者的线性关系,斜率较为相似。如果将信心指数T区间的回报率与上证T+1区间的回报率做一个相关度检验,可以得出R2=0.6的结果,即倘若这个月信心指数上涨1%,则下个月的上证综指可能上涨0.6%的先行意义。
 

       信心指数与A股平均成交量、平均换手率都是反映市场投资者情绪的风向标。当信心指数出现明显滑坡且当月成交量处于活跃的状况下,如9月,后期成交量可能出现萎缩及流通股转手的匮乏,股指随之下跌。3月至5月成交量大幅减少1500亿股,换手率从48%急剧降到34%,而信心指数不减反增,最后股指两个月反而涨了0.3个百分点,信心指数显得更为客观。
 

      新增开户数量的增减、上涨家数占比的变化也反映着市场情绪。由于信心指数的前瞻性特点,9月、10月信心指数先抑后扬,新增开户数10月减少7万多户,11月又大幅增加了22万户,除去国庆放假的原因,上下波动方向是一致的;上涨家数占比在10月及11月的波动幅度几乎和信心指数9、10两月吻合。

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