7月11日，央行发布的金融统计数据显示，6月新增人民币贷款2.81万亿元，同比多增6867亿元；6月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元；6月末，广义货币（M2）同比增长11.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。
就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示：“6月金融数据反映实体经济融资需求明显回暖，从结构看，居民消费与企业投资意愿增强，房地产在逐步回暖，内需动能在加快恢复；从社融、M2同比增速看，国内货币供应保持平稳增长，继续为实体经济恢复营造适宜环境。”
民生银行首席经济学家温彬也认为，随着各项稳增长一揽子政策落地实施，金融机构持续加大对实体经济支持力度，信贷有效需求显著回升，信贷结构明显优化，6月金融数据整体超出市场预期，预示宏观经济继续复苏向好。
信贷结构明显改善
记者注意到，6月新增贷款呈现总量高位运行、结构有所改善的特征，其中企业中长期贷款同比大幅多增。
相关数据显示，上半年人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。其中6月份人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元。
周茂华对记者表示：“6月实体经济融资需求回暖，信贷结构优化。从6月新增贷款及结构看，国内企业、居民融资需求在改善。一是企业投资需求增强。6月企业中长期贷款强劲反弹、同比多增、票据融资下滑等，反映企业投资意愿在恢复。二是居民消费需求回暖。6月居民短期新增贷款同比多增，反映居民生活加快恢复，带动消费需求明显回暖；6月居民中长期新增贷款由5月增加1047亿元，大幅反弹至4167亿元，同比也缩窄至989亿元，反映国内房地产需求明显回暖。”
东方金诚首席宏观分析师王青则认为：“6月新增人民币贷款2.81万亿元，环比多增9200亿元，同比多增6867亿元，带动月末各项贷款余额增速较上月末加快0.2个百分点至11.2%，再度确认5月增速上行拐点已经确立。受季末冲量影响，6月贷款环比多增属季节性现象，但同比多增近7000亿元，并创下历史同期最高新增规模，表明货币政策逆周期调节的总量功能正在充分发挥。”
记者还注意到，6月信贷结构明显改善。据东方金诚统计，6月企业贷款投放力度进一步加大，且票据冲量现象得到缓解。当月企业短贷和票据融资合计环比仅小幅多增373亿元，同比多增2646亿元，其中，票据融资环比、同比均较大幅度少增，这与当月票据利率持续走高反映的票据市场供需关系变化相一致。与此同时，6月企业中长期贷款环比多增8946亿元，同比逆转上月少增局面，大幅多增6130亿元。
王青认为，这一方面受益于政策面鼓励银行加大企业中长期贷款投放力度，更为重要的是，以政策性银行调增8000亿元信贷额度为代表，政策面对基建投资的支持力度明显加大，6月单月基建投资有望进一步提速至两位数，配套融资需求相应增加；同时，伴随经济转入修复过程，制造业投资也会保持较快增长，实体经济中长期贷款需求得到改善。
对于企业贷款需求明显回暖的现象，周茂华还表示：“中长期贷款明显增加反映企业信心在加快回暖，主要是国内疫情受控，及时疏通物流、产业链供应链，为企业复工复产创造条件；国内出台保供稳价、减税降费、金融支持政策，有效降低企业负担；同时，国内及时出台一系列促消费和内需恢复政策为企业带来订单。”
与此同时，居民信贷需求也明显回暖。数据显示，6月居民贷款新增8482亿元，环比大幅多增5594亿元，同比小幅减少203亿元。
周茂华表示，这是因为一方面，国内疫情受控，生活加快恢复正常；另一方面，国内因城施策、稳楼市政策效果显现，楼市需求在稳步回暖，带动居民中长期贷款明显回暖。
展望未来，周茂华认为，新增信贷同比有望保持多增。因为在周茂华看来，国内防疫形势整体向好，支持实体经济恢复政策效果持续显现，经济活动加快恢复，带动信贷需求逐步回暖；但国内采取总量+结构工具，引导金融机构优化信贷结构，提升政策效率，新增增速将保持合理适度；同时，近期有迹象显示房地产市场在稳步恢复中。
社融放量增长
在社融方面，6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。6月末社会融资规模存量为334.27万亿元，同比增长10.8%，增幅较上月继续加快0.3个百分点。
王青认为，6月社融同比大幅多增，主要受投向实体经济的人民币贷款、政府债券融资和表外票据融资三项拉动。
周茂华也告诉记者：“6月社融强劲反弹，同步多增，主要受实体经济信贷需求回暖和地方政府专项债发行放量推动。”
在专项债方面，据兴业证券统计显示，6月新增专项债发行创历史新高，单月发行规模大幅提升至1.37万亿元。2022年1～6月地方债合计发行5.25万亿元，明显多于2021年同期的3.34万亿元。
展望后市，在周茂华看来，预计社会融资有望保持较高水平。因为6月社融数据表现强劲，主要是实体经济信贷需求逐步回暖，上半年专项债发行前置，低利率环境带动企业融资需求；下半年，尽管专项债面临去年“高基数”（去年专项债发行明显后置），但下半年预计国内信贷融资强劲（企业、居民、基建等信贷融资需求仍强）。
整体来看，温彬表示，下一阶段，在稳就业、稳物价、稳增长等政策目标下，货币政策将继续发挥总量和结构双重功能，引导金融机构加大普惠小微贷款支持力度，着力稳定产业链供应链，发挥好助企纾困政策效应，降低企业综合融资成本，全力支持实体经济。在经济内生增长动能修复过程中，财政政策与货币政策、商业银行与政策性银行也将加强联动，加大配套融资支持，抓紧形成更多实物工作量，着力推动中长期信贷增长，夯实国内经济复苏基础，信贷结构将继续优化。
