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行业动态

收益率跌入“6%时代” ,信托投资“安全”考量排首位!

信息来源:经济观察报   更新时间:2023-10-09  点击量:149
导读:降息周期下,信托产品收益几乎全面步入“6%时代”……

       降息周期下,信托产品收益几乎全面步入“6%时代”。

  多位信托理财师向记者坦言,今年以来江苏地区的优质政信项目的年化收益率已降至6%,浙江甚至已经到了5%的低点,而一些现金管理类标品信托产品,年化收益率已低于5%。

  当下收益率下滑,信托产品吸引力是否下降,还值得高净值人士买吗?

  对于信托产品的吸引力,一位北京地区投资者表示,现在银行理财大部分产品年化收益率在2%-3%之间,而且也不“保本”,偶尔会发生亏损的情况;二级市场表现低迷,个人也不敢投资金额太高。相比之下,信托的年化收益率维持在6%左右,仍然是市场中比较高收益的产品。

  面对信托投资的风险,一位东北地区的投资者则称,目前他同时购买了几只产品,有的产品延期2年后,今年开始慢慢兑付了部分本金。不过,在挑选信托产品时,他会仔细对比信托机构优势、产品底层投资标的等方面,谨慎挑选。

  安全性排首位

  一位云南的信托投资者向记者表示:“自从2020年投资的信托无法兑付后,已经连续3年没有再买信托产品了。当时购买信托,也是熟悉的朋友推荐,对信托产品也不是特别懂,后来竟然连本金都无法兑付,感觉为了点利息要承担损失本金的风险不值得。”

  近些年,信托的风险持续暴露成为困扰投资者继续购买的重要因素。

  一位华东地区信托理财师向记者表示:“信托理财风险频发,当下投资者会将产品的‘安全性’放在第一位,其次才会考虑收益率。”

  投资者的避险心理对于信托理财是否会造成影响?普益标准研究员何雨芮向记者表示,“会有一定影响。房地产行业下行,股票市场持续震荡,加之信托行业恰逢转型,爆雷事件不断。在此背景下,投资信托理财风险较高,可能会造成投资者对信托理财持更加谨慎的投资态度。因此投资者或将进一步减少投资,转向黄金等相对稳定的投资领域。”

  用益信托资深研究员帅国让认为,可能短期内会减少对信托产品的依赖,但长期来看,信托依然具有一定的制度优势,尤其在信托业务三分类指引下,资产服务信托将迎来巨大的发展机遇(比如家庭服务信托、家族信托、财富管理信托等)。

  帅国让说,“一方面,传统融资类业务不断压缩(房地产信托风险依然在出清中,融资需求相对低迷,政信类业务因地方债务因素违约风险亦有所加大);另一方面,当前标品信托的投资标的以债券为主,偏债型证券投资产品的规模占比近八成,叠加标品信托的投资策略不断丰富,整体风险相对可控。”

  吸引力下降?

  此外,投资者需要面对信托产品收益率下行的趋势。数据显示,2023年信托产品的收益率相比去年各类产品下滑0.5%-1%左右。

  用益信托最新披露数据显示,8月非标信托产品的平均预期收益率有较为明显的下行。据公开资料不完全统计,截至2023年9月4日,8月非标信托产品的平均预期收益率为年化6.50%。分期限来看,1年期(含)以内产品平均预期年化收益率为6.13%,1-2年(含)期产品平均预期年化收益率为6.72%;2年以上期限的产品平均预期年化收益率为6.72%。

  去年同期,非标信托产品的收益率则维持7%左右。此外,记者关注到,近期除了政策利率的下调,银行存款利率也在下调。

  有分析认为,无论是政策利率还是市场利率,都将在未来长期持续下行。那么,当下信托理财是否仍是高净值客户青睐的选择之一?

  从规模来看,中国信托业协会数据显示,截至2023年2季度末,信托资产规模余额为21.69万亿元,较3月末增加4699亿元,环比增幅为2.21%,较上年同期增加5769亿元,同比增幅为2.73%。信托管理规模开始逐步企稳。

  从高净值客户来看,根据招行2023年私人财富报告数据,2022年,中国个人持有的可投资资产总体规模达到278万亿人民币,2020-2022年复合增速为7%。

  何雨芮表示,在优势方面,首先信托资金运用灵活。信托资金可以横跨货币、资本和实业三大市场,可以股权、贷款等多种方式进行灵活运作;其次,信托财产具有多元化。信托的财产选择范围较为广泛,动产、不动产,物权、债权等都可以作为信托财产设立信托;最后,信托财产的所有权、管理权、受益权相分离。受托人有权管理、运用和处分信托财产。信托所产生的利益归受益人享有。信托产品的受益人可以是自己(自益信托),也可以是他人(他益信托),这种投资方式和产品的灵活性是信托的突出特点。

  “对高净值客户而言,信托产品仍具有吸引力。首先,信托财产隔离的天然属性可满足高净值客户财富传承及管理的需求;其次,信托较银行理财及公募基金相比,更注重服务,定制化程度较高,更能满足高净值客户的多元化需求。”何雨芮称。

  高净值客户如何配置

  信托风险频发、收益率下行,对于投资者而言该如何配置信托产品?

  上述华东地区信托理财师向记者表示,江浙地区的城投产品以及标债受到投资者的追捧。尤其江浙地区的标债公司发行后,经常会受到投资者的抢购,不少老客户甚至需要预约购买。

  “非标转标”也是2023年信托机构持续转型的方向之一。信托公司根据回归资管行业本源的要求,大力发展标品信托,投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。

  中国信托业协会数据披露,截至2023年6月,投向证券市场(包括证券、债券和基金)的资金信托规模为5.06万亿元,较上年同期增长1.16万亿元,同比增幅29.92%,占比32.22%,信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步凸显。

  另外,收益较高、波动可控的“固收+”类标准化产品成为市场关注的热点。何为“固收+”类产品,即以固收产品配置为主,再配置低比例的股票、基金、可转债等产品。一般情况,固收产品配置比例在70%左右。

  对于“固收+”类产品,华宝信托方面表示,其具有股债组合特点的固收+产品,对普通投资者更为友好,在持有期间的净值波动更为平滑,投资者的心理压力就会更小,更有可能长期持有。而从长期收益来看,固收+会优于纯固收类产品,更是明显高于银行存款和货币基金,是投资者资产配置的较佳选项之一。

  此外,何雨芮向记者表示,“固收+”是指在固收的基础上加上别的投资策略,能够在严控回撤的前提下,获取更高弹性收益。在房地产投资不断降温的大基调下,加之资管新规打破刚兑以及存款利率不断下调,大量投资者在追求相对稳健的同时期待增厚收益,“固收+”就受到了越来越多人的关注。

  不过,上述华东地区信托理财师也提醒投资者,“固收+”类产品并非刚兑产品,其风险在于配置的少比例股票、可转债等产品面临比较大的二级市场波动,有可能会影响到产品的总体收益。

  帅国让向记者表示,尽管当前信托业处于深度转型期,但信托在多工具、多市场、跨领域资源配置方面存在不可比拟的优势。信托产品的收益率切合投资的理财需求;相比于银行理财的低风险低收益和股票、PE产品的高风险高收益,信托产品的中等风险、中等收益特征可以很好满足市场的需求。



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